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塔吉特全面“狙击”沃尔玛 机构和媒体是怎么看的?

2020年02月14日 00:22
来源: 美股研究社

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      据媒体最新消息,雅虎财经进行的一次民调显示,美国零售巨头塔吉特则成为最佳公司。2019年塔吉特股价在其发布了几个强劲的季度业绩后,其股票上涨了近一倍。然而,塔吉特宣布,假日季销售额仅增长1.4%,低于预期以及去年同期5.7%的涨幅。该公司股价上涨势模式似乎碰到了休止符。

      现在的塔吉特还值不值得继续持有,不妨来看看主流的机构和媒体对塔吉特当前的看法。

      一、机构是怎么看的?

      花旗:塔吉特“花心思”吸引客流量,维持“买入”评级

      花旗发布研报称,塔吉特正采用独特方式吸引流量,与玩具反斗城和迪士尼的合作为利好,对其重申“买入”评级,目标价130美元,并称塔吉特仍是该行首选。

      花旗指出,塔吉特宣布其玩具库存将为玩具反斗城提供服务,该行认为这是一种独特的方式来推动玩具销售并占领该类别的市场份额。在此之前,迪士尼公司在25家塔吉特商店中开设了店中店(未来还会有更多)。这些举措显示了塔吉特希望通过不同方式来吸引更多的家庭消费,该行认为该策略将长期获得回报。这些吸引流量到塔吉特商店和在线商店的独特方式在短期内是利好因素,这些例子也说明了花旗为何相信塔吉特将成为零售领域的长期赢家。

      至于塔吉特与迪士尼的合作伙伴关系,花旗指出,8月下旬,塔吉特和迪士尼宣布了一项合作,将在25家塔吉特商店(本月开放)中开设迪士尼店中店,并计划于明年这个时候再开设40家。此次合作还包括在塔吉特网站上提供新的迪士尼数字体验。协议的另一部分内容是,塔吉特将于2021年在Flamingo Crossings市中心的迪士尼乐园西部入口处开设一家商店。考虑到迪士尼品牌的实力,该行相信这对塔吉特来说是一个成功的合作伙伴。

      野村证券:股价应该会反弹,该股对长期投资者具有吸引力

      野村证券认为,塔吉特对于长期投资者来说极具吸引力。“对许多人来说,这是一个更具挑战性的假日季,而不是预期的那样,与预期相比,可比数据要弱一些。但是,毛利率高于预期,因此,4Q19每股收益得以维持。而最初的2020年预期收益与预期相符。因此,我们预计这些结果不会有太多的向下修正,我们认为,随着更强劲的非季节性类别在假期后占据主导地位,公司股价应该会反弹,”分析师迈克尔贝克写道。贝克和他的团队将2019年每股收益预期从6.39美元下调至6.35美元,而此前的共识是6.38美元。野村证券维持对该股的“买入”评级,目标价为136美元。

      摩根士丹利:良好业务管理能力是一线希望,假日季成绩单“并不糟糕”

      此前,塔吉特公司表示,11月至12月的销售低于预期。同店销售仅增长1.4%,远远不及此前3%至4%的预期;同期数字销售增长19%,明显低于去年第三季度和第四季度31%的增长。对此摩根士丹利对塔吉特这份假日销售成绩单的评价是“并不糟糕”。该机构原本就预期玩具销售会表现平淡。“塔吉特面对销售疲软所表现出来的良好业务管理能力是一线希望,”分析师Simeon Gutman表示。值得一提的是,摩根士丹利层表示,沃尔玛,塔吉特和百思买等大型零售商是应对顾客转向在线购买的最佳选择。摩根史丹利对塔吉特的评级为“持股观望”,目标价为107.00美元。

      美股研究社:多方位筑高竞争壁垒,塔吉特还需证明自身实力

      在刚刚过去的2019年的股价表现上,塔吉特股价涨幅超100%,整体增长表现甚至超过最大竞争对手沃尔玛亚马逊,成为今年的一匹重磅级黑马。根据塔吉特最新发布的财报来看,在2020财年第三财季,塔吉特第三季度总营收为187亿美元,市场预期为184.91亿美元,去年同期为178.21亿美元。第三季度净利润为7.14亿美元,市场预期为6.07亿美元,去年同期为6.22亿美元。得益于营收跟净利润增长均超市场预期,这也让塔吉特的股价增长有了充足的底气。

      在全球的零售巨头当中,塔吉特、沃尔玛、好市多都有做各自的自有品牌,自有品牌是有实力为零售巨头贡献不少盈利空间的。在自有品牌这方面,塔吉特就以质优价廉赢得了消费者的青睐。目前,自有品牌每年为塔吉特带来260亿美元的收入,甚至这个收入超过其总收入的三分之一。此外,为了在价格上具备一定的竞争力,早在2014年塔吉特百货首席执行官Brian Cornell上台后便对公司进行了大套阔斧的改革,其中最核心的两点就是电商和供应链。塔吉特不仅要保持传统零售企业的竞争优势,同样的它也需要与时俱进的推出顺应用户需求的购物体验,其中数字化互动就是它的一个典型动作。塔吉特通过多方位的改革,筑高自身的竞争壁垒。但其假日季表现不及预期,股价承压,因此,塔吉特需证明自己的硬实力,为其股价注入上涨动力。

      高盛:业绩持续强劲增长,塔吉特是高盛的最佳选择

      高盛给出“买入”评级,目标价为110美元。高盛分析师Kate McShane表示,大型零售商拥有在艰难的零售环境中蓬勃发展的资源,规模和市场份额。McShane称,塔吉特是高盛的“最佳选择”,因公司业绩持续强劲增长,“同时其他实体零售商也在关闭和破产。”McShane表示,Target,Costco Wholesale Corp。(COST),沃尔玛(WMT)和Home Depot(HD)都是在进行巨额投资以将其业务转变为全渠道模式的零售商中。她说,这些公司现在准备从实体零售竞争对手那里获得市场份额。

      Cowen:塔吉特是2020年“最佳选择”,估值比沃尔玛等同行更具吸引力

      近日,Cowen重申对塔吉特的“买入”评级,最新目标价为150.00美元。值得注意的是,Cowen表示,塔吉特股票是2020年的“最佳选择”。Cowen分析师Oliver Chen表示,“我们继续预测零售行业将出现加速分化的环境,而TGT作为长期赢家处于有利地位。”

      店面改造,有竞争力的价格,以及对营销的关注将会支持Target在2020年的复合增长。与此同时,成本节约和良好的组合可能会提高公司的利润率。从估值的角度来看,Chen还认为塔吉特相对于沃尔玛而言处于更好的位置,其股票的折价幅度很大。

      美国银行:塔吉特估值将大幅提升,上调评级和目标价

      美国银行将塔吉特评级从“跑赢大盘”上调至“买入”,目标价由125.00美元上调至150美元。美国银行分析师Robert Ohmes表示,“塔吉特同店销售增长势头持续,电商业务盈利能力不断上升,这些料将支撑该股估值大幅提升。”美国银行表示,鉴于该股票的2年远期市盈率是15倍至16倍,而折扣零售同行的平均水平是18倍,因此其估值令人信服。

      瑞杰:投资者将重新评估对塔吉特的长期看法,上调目标价至150美元

      瑞杰分析师Matthew McClintock将塔吉特的目标价从130美元上调至150美元,并在该公司公布第三季业绩后维持买入评级。他表示,本季度可能会迫使许多投资者重新评估他们对塔吉特的长期看法。他还预计,美股开户投资者将越来越多地利用沃尔玛百货目前的估值作为塔吉特潜在的上升空间,尤其是考虑到塔吉特的“优越”基础指标。

      二、媒体是怎么看的?

      英为财情:假日季成绩单“不理想”,对其利润的影响将会比较有限

      周三,塔吉特重挫6.6%。公司表示,11月至12月的销售低于预期。同店销售仅增长1.4%,远远不及此前3%至4%的预期;同期数字销售增长19%,明显低于去年第三季度和第四季度31%的增长。塔吉特的这个预警,投资者应该感到担心吗?塔吉特称,以往假日销售旺季大卖的两个最大类别玩具和电子产品可比销售额合计较去年同期下降了3%,而这两类产品加上某些家居用品的子类别(同比下降了1%)占假日销售的三分之一。最大的意外来自于数字销售的急剧下滑。有观点认为塔吉特可能是受到了在线销售的最大竞争对手亚马逊 (NASDAQ:AMZN)的冲击。亚马逊近来不遗余力加大投资,开始为Prime会员提供当日达送货服务。去年亚马逊至少花了8亿美元来扩大这个配送计划。亚马逊年底时表示这个假日购物送货量创下了新纪录。

      事实上,经历了几年的强劲增长之后,塔吉特的销售增长放缓也是合理的。分析师预计,2020年其销售增长将为4.3%,到2021年将降至3.6%。但如果塔吉特能将重点放在高利润的产品类别上,那么销售增长放缓对其利润的影响将会比较有限。

      白鲸出海:与沃尔玛相比,Target 是更好的投资产品

      沃尔玛和 Target 的业务模式略有不同。Target 的业务主要集中在美国,而沃尔玛的业务遍及全球。如上所述,与美国相比,沃尔玛在国际上拥有更多的商店。这些商店大多数在墨西哥。尽管多元化是一件好事,但我认为,在世界经济放缓之际,多元化带来了若干风险。Target 还增加了对自有品牌的支出。

      沃尔玛和 Target 特有不同的电子商务方法。Target 公司主要集中在当日服务,店内取货,提货和发货。在 Shipt 上,Target 还可以从 CVS(CVS),HEB 和 Meijer 等其他商店更快地交货。沃尔玛也一直专注于更快的交付和店内取货。在试图与亚马逊抗衡时,它也专注于收购。但是,如上所述,沃尔玛似乎正在努力制定积极的电子商务战略。

      沃尔玛和 Target 是两个标志性品牌,正试图使零售再次变得时尚。沃尔玛的应用程序是仅次于亚马逊的美国第二受欢迎的购物应用程序,Target 排名第 6 位。Target 股票在 2019 年上涨了 63%,目前接近历史最高水平。沃尔玛(Walmart)上涨了 26%,未达到其历史最高水平。考虑到两者的选择,我认为 Target 是更好的投资产品,因为它在国际市场的占有率较低,估值,股息收益率更高,增长更快,利润率更高以及自有品牌的增长。

      Christopher Vargas:塔吉特是一个可靠的选择,与迪士尼合作带来利好

      万塔吉特是一个值得考虑的可靠选择,因为它近年来积极扩展了其数字渠道,以更好地适应当代市场。它还在今年夏天与迪士尼签订了一项协议,可能会提振其销量。塔吉特在一些商店里开设了迷你迪士尼主题商店,还在塔吉特应用中推出了迪士尼“数字体验”,以增加数字流量。总体而言,2019年是目标公司的丰收年,其股价上涨近一倍,令标准普尔500指数27%的涨幅相形见绌。一些人可能认为塔吉特令人印象深刻的攀升可能夸大了该股票的估值,但实际上,其20倍的预期市盈率仍然低于行业平均水平23倍的预期市盈率。

    (文章来源:美股研究社)

    (责任编辑:DF395)

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